多くのアメリカ人がスペースX社の製品を所有しようとしている。
同社は金曜日に世界最大の株式市場デビューとなる新規株式公開を完了し、数日以内に、主に広範な市場を追跡するインデックスファンドを通じて多くの個人投資口座や退職口座が同社に株式を保有することになる。
以下は、さまざまなインデックスファンドに投資した場合に、SpaceX およびその他の企業の株式をどれだけ所有するかを見積もることができます。
他のインデックスファンドの保有との関連で考えると、スペースXの株式のほとんどはまだ公開されていないため、おそらく予想よりも小さな株式を取得することになるでしょう。エヌビディアやアップルなど他の大手ハイテク企業は、少なくとも現時点では、スペースXよりもはるかに大きなインデックスファンドのシェアを占め続けるだろう。
そして、ほとんどの典型的な退職金口座はすでにイーロン・マスクの別のベンチャーに多額の投資を行っている。私たちの推計によれば、米国株式市場のインデックスファンドの投資家は、スペースX社の10倍以上のテスラを保有することになる。
私たちの計算機は将来を予測できないため、いくつかの主要な仮定を立てます。彼女は、インデックスファンドが同社を買い取るとき、同社の株価は金曜日の始値である150ドルになるだろうと想定している。
ノートルダム大学の金融学助教授ジョン・シム氏によると、おそらくそうではなく、実際、インデックスファンドがいつ株式を購入するかを見越して価格が上昇する可能性すらあるという。
同氏は「IPO直後に数日以内に買うのは通常、非常に悪い考えだ」と述べた。
一部の指数は、これらの企業が上場する頃にはより成熟し、より経済に統合され、変動が少なくなっていることが多いと考え、新規の超大型IPOをより迅速に株式バスケットに組み込むようルールを変更した。バンガードなどの大手投資管理会社がインデックスファンドのベンチマークとして使用しているCRSP USトータルマーケットインデックスは、市場デビューから5日後に同社を組み入れる予定だ。これが、多くの平均的な投資家がすぐにスペースXの株式を取得する理由の1つです。
ナスダック 100 指数は、退職金口座では一般的ではありませんが、IPO から 15 営業日後に SpaceX を示すはずです。彼は、初期の「フロート」、つまり投資家が利用できる株式の数が少ないことを考慮して、SpaceX の価値に 3 を掛けています。そのため、たとえば (QQQ 株を保有することで) ナスダック 100 に投資する人々は、より大きな会社を所有することになります。
しかし、S&P500は現在のルールを堅持しており、スペースXを約1年以内に採用に向けて評価する予定だ。
また、この計算では、SpaceX の取引可能な在庫の量が時間の経過とともに変化するという事実も考慮されていません。
同社のIPO前の価値は1兆7,700億ドルという前例のないものであったにもかかわらず、投資家が利用できる株式の数は比較的少ない。エヌビディアやアップルなど大手企業の株は９０％以上が取引されるが、スペースＸ株はわずか５％程度にとどまる。残りの株式は、会社の創設者、従業員、および会社の初期投資家によって保有されます。
企業がより少ない取引可能株からスタートするのは一般的だが、スペースXの浮動株は特に少ない。アリゾナ大学のデビッド・ブラウン准教授（金融）は、在庫を制限することで価格を引き上げる戦略的な戦略かもしれないと述べた。
IPOを成功させるための戦略に関しては、「最近の企業は数十年前に比べてはるかにコンプライアンスが高まっている」と同氏は語った。
マスク氏やスペースX従業員などのインサイダーに対する制限が期限切れになると、より多くの株式が取引可能になるだろう。株価が安定するか上昇すれば、インデックスファンドにおけるスペースXの代表性に対する国民の期待が高まる可能性がある。
今のところ、SpaceX はほとんどの人々の投資のほんの一部にすぎないはずです。
バンガード・キャピタル・マネジメントの最高投資責任者であり、バンガードのグローバル株式責任者であるロドニー・コムギス氏は声明で、「IPOによって退職後のポートフォリオがすぐに大きく動くわけではない」と述べた。 「巨大銘柄であっても、非常に小さなウェイトで広範なインデックスに組み込まれるため、401(k)への短期的な影響は限定的です。」
ブラウン教授は、これらの新規上場企業の規模が非常に大きいため、インデックスファンドはそれらを組み入れる最適な時期を慎重に検討する必要があると述べた。 （人工知能企業のAnthropicやOpenAIもIPOの準備を始めている。）「ほとんどの投資家にとって、そこが大きな問題となるだろう」と同氏は語った。
データについて
スペースXの所有権評価では、公開株の初値ベースで1株当たり約150ドルの価値があると仮定して、各指数に合わせて調整された加重ルールを使用している。
インデックス ファンドを使用して所有権を評価するため、企業の調整後資本総額とインデックスが追跡する市場の合計価値に基づいて各企業のウェイトを計算します。米国の時価総額総額、S&P 500 の時価総額、バンガード VTI とインベスコ QQQ を使用したインデックス ファンドのウェイトはモーニングスターから提供されました。ナスダック 100 の合計市場シェアは、5 月 29 日時点の指数シートから計算されています。ウェイトと時価総額は毎日変化します。
