複数のエコノミストによると、カナダ銀行は今週、貸出金利を据え置くと予想されており、今後数カ月以内に利下げよりも利上げの可能性が高いとの見方もある。
これは、消費者が生活費に苦戦しており、最近の経済指標が技術的な不況を示したことを受けてのことだ。
米国の関税やイラン戦争が経済と労働市場に打撃を与えているにもかかわらず、カナダ銀行は2025年10月以来政策金利を2.25％に据え置いている。
ナードウォレット・カナダの住宅ローン専門家、クレイ・ジャービス氏はメモで「久しぶりに、カナダ銀行の次の行動はそれほど明確ではないようだ」と述べた。
「通常の状況であれば、今日の低迷する経済には大規模な利下げが必要かもしれない。しかし、無意味な戦争がインフレを加速させているときに、一夜にして利下げを正当化するのは難しい。」
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ロイヤル・バンク・オブ・カナダ・エコノミクスは、首席エコノミスト補佐のネイサン・ジャンゼン氏とエコノミストのアビ・ショー氏が執筆したメモの中で、カナダ銀行は「慎重な姿勢を維持」し、2026年いっぱいは金利を据え置くが、2027年には上昇し始める可能性があると予想していると述べた。
「今年は一人当たりの経済状況が徐々に改善し、失業率は低下していくだろう」とジャンゼン氏はグローバルニュースに語った。
「もしそうなら、それは良いニュースになるだろう」 [the Bank of Canada] 2027年に旅行するのは、経済的背景が現在よりも強固であることを意味するからです。」
同議会予算担当官は６月４日に経済予測を発表し、来年にかけて金利が上昇し始めるとの見通しも示した。
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「中東紛争に起因する供給混乱が沈静化し、インフレ率がカナダ銀行の目標である２％に向けて回復するにつれ、カナダ銀行は徐々に政策金利を引き上げ、２０２７年半ばには２．５０％に達し、２０２７年末までには推定中立水準の２．７５％に戻ると予想している」と予測では述べている。
他のエコノミストは、これらの増加は来年よりもさらに早くなる可能性があると考えている。
スコシアバンクの上級副社長兼資本市場経済部門責任者デレク・ホルト氏は書簡で、「今のところは肩をすくめるが、カナダ銀行は今週も待機・監視モードを続ける」と述べた。
「圧力鍋の開発は2026年下半期に構築される可能性がある」 [July through December] これにより、BoC を私たちの長いロードトリップの会話に導くことができます。
「我々の予想は50bpsです [0.5 per cent] 2026 年四半期の増加分のうち [October through December] そして2027年の初めには名目金利3％で終わったもう一つの出来事。」
カナダ銀行の金利設定方法
カナダ銀行の中心的な使命と責任は、「カナダの経済的および財政的健全性を促進する」ことです。経済の変化に影響を与える可能性のあるその主な手段は、金融政策の調整であり、事実上、カナダ人の借り入れコストを変更することです。
金利引き下げは、住宅ローンやビジネスローンなどのお金を借りやすくすることで経済成長を促進する可能性がありますが、金利が低すぎるとインフレによって商品やサービスの価格が上昇する可能性があります。
金利を上げると融資コストが増加し、経済が減速する可能性があります。これはインフレが制御不能になったときに行われることが多いが、金利が制限的すぎると、経済が減速しすぎると景気後退を引き起こすリスクがある。
金融政策のバランスは、今週も含め、銀行の統治機関が毎回の政策会合で計算するものである。これらの会議は定期的に開催され、現在の経済データと分析に基づいて金利を現状維持すべきか、引き上げるべきか引き下げるべきかを決定します。
国内総生産（GDP）はカナダ銀行が金融政策を決定するために使用する重要な指標の1つであり、最新の報告書ではカナダが技術的な景気後退に陥っていることが示されたものの、キャロリン・ロジャーズ上級副総裁は「一つの指標をあまり重視しすぎないよう注意する必要があると思う」と警告した。
ロジャーズ氏はまた、４月の国内総生産（ＧＤＰ）の当初予想は景気の若干の回復を示しており、これが「景気後退」というラベルを使う際に慎重になるもう一つの理由であると強調した。
金曜日の労働市場は、5月の労働力調査で失業率が4月の6.9％から6.6％に低下し、8万8,000人の雇用が増加したことにより、いくらか明るい兆しを示した。
ガソリン価格の影響で4月のインフレ率は2.8％とさらに上昇したが、実際にはコアまたはベース指標は2.2％から2％に低下した。
中銀のインフレ目標レンジは１─３％。
ジャービス氏は「利下げの正当化の理由として、新たに明らかになった技術的景気後退を指摘する人もいるだろうが、私は依然としてインフレが銀行の優先事項だと思う」と述べた。 「その場合、来週は金利を一晩据え置きし、現状を維持することになり、ますます気まずい雰囲気になるだろう。」
カナダ銀行は水曜東部時間午前9時45分に最新の政策を発表し、その後記者会見を行う予定だ。
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