- 市場が相次ぐニュースを消化する中、半導体株の時価総額は最大1兆3000億ドルに達した
- 株価は月曜日に若干回復したが、火曜日と水曜日には再び売られ、外部要因による市場の過熱に対する投資家の懸念の高まりを浮き彫りにした。
- チップへの需要は依然として強いが、AIの物語に依然として神経質な一連の外部者や投資家は、多くの人々にとって秤を大きく傾ける可能性がある
チップ株は、業界の熱い需要、増え続ける需要予測、そしてますます高価でわかりにくい設計によって牽引され、過去数年間目覚ましい株価上昇を遂げてきました。
過去 2 年間でバリュエーション、目標株価、予測が全面的に引き上げられてきたため、この印象的な上昇により、多くの投資家が少なくとも長期的には終わりのない列車に乗り込むようになりました。
しかし、現在の株式市場の動きは投資家に足踏みを与えており、過去４回の取引セッションのうち３回が前日終値を下回って終了した。
問題のある市場、それとも外部要因?
今回のチップ株のストライキが、ブロードコムが最近次の四半期のAIチップ売上高についてより緩やかなガイダンスを発表したことがきっかけであることに異論の余地はないが、それ以降に起こったことの多くは、たとえ素晴らしい予想を発表し利益予想を上回り続けているとしても、半導体企業とそのCEOたちの制御の及ばない出来事である可能性がある。
結果はやや壊滅的だった。マーベルは17％暴落し、マイクロンは13％下落し、インテルとAMDはそれぞれ約11％下落し、エヌビディアは比較的緩やかな6％下落にもかかわらず、世界で最も価値のある企業は5兆ドルの水準を下回った。
金曜日の動きは、他のニュースに投資家が反応したことによってもさらに悪化した。スター雇用統計は、米国の労働市場に17万2,000人の雇用が追加されたことを示しており、これはほとんどのエコノミストが予測していた8万人のほぼ2倍である。これは机上では良いニュースのように見えるが、利下げの可能性はますます低くなっている。
AI関連株にとって金利の低下は二重に重要だ。これにより、投資家はより安価な資金を投じてより多くの株式を購入し、ますます資本集約的なAIデータセンター市場の資金調達ニーズを満たすことができるだけでなく、世界最大手のデータセンター企業の多くがすでに課している負債と書類の負担も軽減され、より簡単かつ安価に借り入れが可能になります。
投資家はまた、米国とイランの間の新たな紛争により、すでに脆弱な石油市場がさらに悪化し、AI投資の主要市場である湾岸諸国からの将来の資金の流れが複雑になる一方、エネルギー価格が全体的に上昇する一方で、他の地域へ波及するリスクがあることにも警戒している。
同時に、SpaceX（1兆7500億ドル）のIPOが本格化する予定で、投資家はますます不安定になる仮想通貨市場に注目しており、Anthropic（9650億ドル）とOpenAI（評価額1兆ドル）がIPO書類を提出していることから、市場は今後のIPOで少なくとも3兆ドル未満の新規資金を計上し、近い将来に既存資本から撤退する必要がある。複数の方法で完璧な嵐を生み出すために資金を提供してください。
半導体株のファンダメンタルズは今のところ堅調だが、さらなる精査が行われており、一部の投資家が現金、債券、よりバランスのとれたS&P500など、より安全な資産とチップ株を取引するよう促している。これが今後の事態の兆しなのか、それとも単にAI取引が休止しているだけなのかはまだ分からない。
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