結論: OpenAI の最近の財務情報開示は、AI ブームにおける根本的な緊張を浮き彫りにしています。このテクノロジーは急速に拡大していますが、その構築と運用のコストはさらに急速に上昇しています。独立系ジャーナリストのエド・ジトロン氏が入手したこの文書は、同社がIPOの可能性に向けて動いている中で入手したもので、現代の人工知能システムがいかに高価になるかを明らかにしている。これらは、さらに多額のテクノロジー関連費用の負担を抱えながらも、数十億ドルの収益を生み出すビジネスを示しています。
収益の増加は劇的でした。 OpenAI は 2024 年に 37 億ドルの収益を上げ、2025 年には 130 億 7000 万ドルに急増しました。同年末には月間収益が 20 億ドルに近づき、需要が加速し続けていることを示しています。 OpenAI によれば、ChatGPT には現在、毎週 9 億人以上のユーザーがいるが、有料層の加入者はわずか約 5,000 万人にすぎません。
しかし、規模だけが効率性につながるわけではないことは財務状況から明らかです。 AI モデルの開発コストは、他のコストを上回り続けています。研究開発費は2024年の78億1000万ドルから2025年には191億8000万ドルに増加し、この数字自体が両年の同社の年間総収益を上回った。
これらの数字はおそらく、新しいモデルのトレーニングにかかる莫大なコストと、OpenAI がインフラストラクチャ パートナーに支払う支払いを反映していると考えられます。 2025 年には、同社の研究開発支出のうち 105 億 9,000 万ドルがマイクロソフトに支払われました。
モデルをトレーニングした後でも、コストは軽減されません。それらを大規模に実行する (指示とユーザーの応答が絶え間なく流れる) と、同様にコストがかかることがわかります。 OpenAI の収益原価は、2024 年の 26 億 5000 万ドルから 2025 年には 75 億ドルに増加しました。これは、運営コストの上昇を反映していると考えられます。すべての対話にはコンピューティングコストがかかり、現在の使用レベルでは、それらの費用はすぐに増加します。
クレジット: Ars Technica
同社はまた、競争が激化する市場での地位を維持するために多額の資金を費やしている。販売およびマーケティング費用は 1 年間で 11 億 1000 万ドルから 57 億 3000 万ドルに増加しており、OpenAI がユーザーベースの拡大にいかに積極的に取り組んでいるかを浮き彫りにしています。それでも、最終的な結論は依然として非常にネガティブです。同社の収益は増加しているにもかかわらず、営業損失は2024年の87億8000万ドルから2025年には209億2000万ドルに増加した。
2025 年の純損失額は約 390 億ドルで、やや誤解を招きますが、特に顕著に見えます。この合計額の大部分は、OpenAI の営利組織への移行に伴う投資家評価の変化に関連した 1 回限りの会計調整によるものです。この調整がなければ、損失は80億ドルに近くなり、この数字は同社の根本的な活動をよりよく反映している。
これらの数字は、AI 業界が直面している根本的な課題を浮き彫りにしています。つまり、このテクノロジーは構築に費用がかかるだけでなく、大規模に継続的に運用するにも費用がかかるということです。この現実はすでに社内の意思決定を形成しつつあります。 OpenAIは、今年初めにSoraビデオモデルを終了するなど、いくつかの取り組みから撤退した。同じ頃、同社のリーダーシップは、コア製品、特に開発者やビジネスユーザー向けの製品にさらに重点を置くことを示唆しました。
クレジット: Ars Technica
収益の伸びが圧力にさらされる可能性がある兆候もある。一部の企業顧客はトークンベースの価格設定に抵抗しており、AI 投資に対するより明確な収益を求めています。同時に競争も激化しています。アンスロピックなどのライバル企業は価格設定に圧力をかけており、特にサブスクリプション価格が下落した場合には利益が圧迫される可能性がある。
それにもかかわらず、投資家の信頼は揺るがなかった。 OpenAIは3月に評価額8,520億ドルで1,220億ドルを調達し、この分野で最大規模の資金調達ラウンドの1つとなった。同社は投資家に対し、2030年までに黒字化を目指していると語ったが、その目標は訓練や雇用のコスト削減に部分的に依存することになる。
今のところ、財務状況はまだ建設中の会社を反映しています。需要は依然として強く、急速に成長し続けています。より難しい問題は、これらの論文でより焦点が当てられている問題ですが、この成長が、それをサポートするために必要なインフラストラクチャのコストを上回り続けることがどれくらい続くかということです。
