カナダの空港売却の賛否両論

「すでに数百万人が株主となっている」と英国指導者は1986年の英国保守党会議で宣言した。「そしてすぐにさらに数百万人にチャンスが訪れるだろう。」

彼女の政府はすぐに国営の英国空港局を解散させた。そして翌年には英国最大の空港であるヒースロー空港も、新しい上場会社の一部として民間の手に渡った。

世界の大部分が自由市場時代の熱狂を共有しました。カナダでは政府系エア・カナダが民営化された。ペトロ・カナダの売却は 1991 年に始まり、カナダ国鉄は 1995 年に上場しました。しかし、この国は空港に関してはサッチャーの例には従いませんでした。

昨年秋に空港民営化の「選択肢」を検討すると明らかにして以来、自由党政権はその計画が行き詰まっている。マーク・カーニー首相は先月、海外投資家がカナダの空港の株式を購入できるよう水門を開ける可能性があると示唆したが、専門家らは市場で数百億ドルの価値がある可能性があるとしている。

サッチャーのような「大衆資本主義」とは言えないが、カーニーのピッチには独自のポピュリスト的要素がある。オタワ政府は、250億ドルの借入資金を集めた「強力なカナダ基金」を設立しており、オタワは工場、エネルギープロジェクト、鉱山などへの投資に利用し、おそらく空港などの「連邦資産」を通じてより多くの現金を集めて事業を拡大する予定だ。カナダ人は自分の資金を投入することもでき、ドナルド・トランプ大統領の貿易関税や併合の話の中で経済を保護し、カナダの米国への依存度を下げるとカーニー長官が約束する開発の「一部を所有」することができる。

一部の投資会社はこのアイデアに前向きであると述べているが、カーニー氏の州当局トップは以前、民間投資家への空港開放に賛成の姿勢を示していた。

しかし、民営化、特に1980年代に英国で本格化した民営化については、一部の経済学者やビジネス専門家の間で疑問が生じている。売却を求める利益団体は存在しない。また、カナダの「やや独特な」空港所有モデルである現状を変えるのは愚かであり、航空会社と飛行機を利用する人々の両方のコスト上昇につながる可能性があると主張する人もいる。

マニトバ大学アスパービジネススクールのバリー・プレンティス教授は、「短期的には注意が必要だ」と述べた。

「政府が資金を調達できる場所はたくさんあります。家族の宝石を売ることが解決策だとは思いません。」

40 年以上にわたり、トロント ピアソンのような主要空港の所有権と管理は他の国とは異なっていました。 1990 年代初頭、連邦政府は数十年にわたるリース契約を通じて主要空港の運営を非営利の地方空港当局に委託しましたが、最終的な所有権は国民の手に保持されました。

ウィルフリッド・ローリエ大学で航空輸送を専門とする経済学教授のウィリアム・モリソン氏は、「これらの空港当局は独立して財務や投資の決定を下しているが、最終的には土地資産を所有していない」と説明する。

国立空港システムと呼ばれるこの取り決めの下では、地方自治体は利益をすべて空港の改良に注ぎ込み、一方で公有地の使用料を連邦政府に支払う。カナダ空港評議会によると、1990 年代初頭以来、これにより 300 億ドル以上のインフラ整備が行われてきました。一方、議会に提出された予算明細書によると、オタワが地元の空港当局から受け取る年間賃貸料は、2014～2015年から2024～25年の10年間で79％増加し、政府は5億6,000万ドル近くを受け取った。

モリソン首相らにとって、カナダの空港改善に投資された金額を考えると、現在のモデルが破綻していると主張するのは難しいことだ。

「トロント、モントリオール、バンクーバー、カルガリーなどの主要空港を見てください。ある程度、どの空港も大規模な投資に取り組んでおり、その基本計画には資産を改善し、空港を中心とした経済を改善するという意図がかなり明確に示されています」と同氏は述べた。

もちろん違うモデルもございます。ロンドンのヒースロー空港は民間部門が全額所有しています。パリのシャルル ド ゴール空港などの空港は、官民パートナーシップによって所有および運営されています。そして、米国の空港のほとんどは地方自治体または州政府が所有しています。

しかし、カナダの制度に対する懸念は以前から提起されていた。 2000年、会計検査院は主要空港への対応について政府を非難し、空港改善費用などの重要な問題に対するオタワの対応は「事実上存在しなかった」と結論づけた。 16年後の2016年、元保守党閣僚のデビッド・エマーソンはトルドー政権に向けて長文の報告書を書き、カナダも主要​​空港の民営化で英国とオーストラリアに倣うことを勧告した。

エマーソン氏の報告書は世界経済フォーラムのデータを引用しており、当時カナダの空港はインフラの質の点では世界最高のランクに挙げられていたが、コスト競争力の点では世界135位とかなり下位だった。

当時、大手航空会社は団結して民営化に反対していたが、トルドー政権はこの問題を放置していた。匿名を条件に自分たちが携わっている業界について率直に語ったある航空宇宙投資家の上級投資家は、大手航空会社は空港使用料の値上がりを懸念しており、「ご存知の悪魔」に固執したいと述べた。

しかし、投資家は手数料がその後どのように上昇したかに注目した。政府のデータによると、連邦所有の25の空港で乗客に請求される手数料は、2013年の平均17.48ドルから2024年には27.28ドルに増加した。年次報告書によると、2021年までの数年間凍結されていた民間航空会社の運賃がピアソン空港を含め、航空会社に請求される手数料も値上がりしたと年次報告書は述べている。トロント大空港管理局より。

PAAの広報担当エリカ・ヴィエイラ氏は電子メールでの声明で、これらの料金は米国を含む他の空港の料金と「競争力があり」、昨年も2007年よりもまだ低かったと述べた。

民営化すれば解決するのか？ガブリエル・ギーガーはそう考えている。 MEIシンクタンクの上級政策アナリストは、営利目的の所有は、航空会社と乗客にとってサービスの向上、業務の合理化、そして潜在的には価格の引き下げに対するさらなるインセンティブを生み出すだろうと主張した。

同氏は、米国、アルバータ州、オーストラリアの教授チームが217カ国の2,444の空港を調査し、所有構造が「サービスの質と財務実績の向上」にどのような影響を与えるかを調査した2022年の研究を指摘した。彼らは、一般に民営化は業績を改善しないが、空港がインフラファンドや投資家グループによって買収される場合の「プライベート・エクイティの所有権」により、乗客数、国際線路線、営業利益、ターミナルの拡張などが増加すると結論づけた。

しかし、モリソン氏やプレンティス氏などの専門家は、民営化には依然として独占の懸念が伴うと主張している。

プレンティス氏は、「彼らは間違いなく地元の独占企業だ」と述べ、政府の監督がなければ、民間の営利空港、特に大規模な空港は、消費者や航空会社のコストを最小限に抑える理由がほとんどないだろうと説明した。実際にはそれを最大化する理由があるのか​​もしれない、と彼は言う。

2016年から2019年まで連邦政府の成長諮問委員会の委員を務めた経済学者クリス・レーガン氏は、その期間に空港民営化に関するいかなる議論も覚えていないと述べた。同氏は、カナダでは航空会社間の競争の欠如と空港使用料の高さがより大きな問題だと考えており、この構想によって空港サービスの向上が保証されるとは確信していないと述べた。同氏は、政府が主要プロジェクトのために資金を調達できる他の方法があるため、資金清算の議論も通用しないと述べた。

「人々がどのような問題を解決していると考えているのか、私にはわかりません」とラガン氏は言う。

トロント空港局の広報担当ビエラ氏は、民営化は「利益率を課し」、カナダに現在存在しない株主に配当を支払う「負担」がかかるため、「自動的に旅客料金の引き下げにつながるわけではない」と述べた。

モリソン首相は、料金上昇の問題は民営化以外の政府の措置によっても対処できる可能性があると付け加えた。民営化により、航空会社は自己負担で超過利益を得ているとの苦情が生じている。

「おそらく誘惑は、これらの空港の売却を通じて得られる数十億ドルの超過収益だろう」と同氏は語った。

同氏は、カーニー氏が昨年カナダの最高公務員に任命した企業経営者マイケル・サビア氏が過去にどのように主張していたかを指摘した。ケベック州の投資会社ラ・ケスの社長だった2017年に上院委員会に出席したサビア氏は、年金基金や他の大規模投資家にとって空港は「偉大なインフラ資産」であると述べた。

1990年代に国鉄が民営化された際にCNの幹部でもあったサビア氏は、「カナダの空港は世界的に見ても魅力的になるだろう」と語った。 「少数株主の株式を売却するだけでも、空港の価値の 20% の利益を生み出すことができるだろう」と彼は続けた。 「政府はそれを利用して、他の形態のグリーンインフラ、社会プログラム、社会インフラ、その他政府が望むものにリサイクルすることができます。」

カーニー政権がまさにそのことを熟考している中、一部の大口投資家はその可能性に注目しつつある。カナダ年金計画投資委員会の広報首席責任者ミシェル・レドス氏は電子メールでの声明で、「政府は正しい方向に向けて措置を講じており、われわれも検討する用意がある」と述べた。ラ・ケッセの広報担当ジャン・シャルル・デル・デュセット氏は、政府が空港を民間投資に開放すれば、同社は「相互に有益な機会があれば喜んで取り組み、評価する」と述べた。

一方、カナダ運輸労働組合は民営化の考えに強く反対している。労働組合のテレサ・アショク組合長は、空港での雇用喪失や公的説明責任の喪失への懸念を理由に、このアイデアを「他の人々を富ませるための一度限りの現金強奪」と呼んだ。組合はスティーブン・マッキノン運輸大臣との面会を要求する書簡も送ったが、1か月以上返答はなかった。

鉄の女は彼らを完全に拒否したかもしれない。彼女はきっと「群衆資本主義」が大好きだったでしょう。しかし、20年以上後の2009年、英国競争委員会はヒースロー空港と国内の6つの主要空港を所有する民間会社の分割を命令した。これらの空港の旅客料金は平均して 20 ～ 30 パーセント高かった。